лорре

«Трахнем или съедим?»



1977. «Дружба, мы за мир» - написано на доске во время урока русского языка, проводимого советской учительницей Ингой Мальцевой в Уганде. Декабрь
1977. «Дружба, мы за мир» - написано на доске во время урока русского языка, проводимого советской учительницей Ингой Мальцевой в Уганде. Декабрь

Collapse )

В утиль

Остатки британских и французских самолётов, собранные немцами для переплавки на одном из предприятий в Женвилье; Париж; 1941-й год



Collapse )

КАНАЛЬИЗАЦИЯ МАСС




Революция  есть резкий взрыв энергии, накопленной обществом, в котором все противоречия – экономические, кадровые, социальные, политические –  перенакопились... Она, как и всякий взрыв, влечёт за собой лавину, которую остановить технологиями невозможно... И «ярлычки» далеко не всегда соответствуют содержанию..., -

и еще много всякого, с чем, подумав, сложно не согласиться, а согласившись, стать не просто щепкой в потоке, но щепкой, хоть в какой-то степени способной определять свой курс.  Правда, постоянные гости моего блога едва ли найдут в тексте что-то принципиально новое, но ведь повторение - мать учения. Любого. В том числе, и тех, которые непобедимы, потому что верны...

(no subject)


«Ярванди так и остается для большинства экстремисткой. Просто потому что её позиция противоречит политике государства», комментируют в социальных сетях.

Это ли не герой нашего времени? Не смотря на возраст и небольшую известность, Изабелла имеет сильную, искреннюю и актуальную позицию, в то время, как Грета - лишь инструмент пропаганды.
bubble man

Инвестору на заметку

Достаточно долгое время не мог до конца понять. Почему японский рынок торгуется по таким низким P/E. Если сравнивать с западными анналогами, так вообще ежедневные распродажи.
Один из вариантов, объясняющих ситуацию - все это эхо лопнувшего пузыря в конце 80-х.
Из того, что накопал в разны публикациях, приведу несколько иных причин, и сравню с США.

Слишком много публичных компаний.
Подавляющее число публичных компаний в Японии стоят меньше миллиарда долларов. подавляющее количество - это более 80% всех публичных компаний (В США около 50%)
В принципе, понятно, на всех денег не хватает, вот капитал и распыляется на всех.

Качество и количество sell-side аналитики.
Многие японские компании не анализируются аналитиками по той простой причине, что аналитиков на всех не хватает. Компаний, не покрытыми Sell-side анализом около 60% от общего количества публичных компаний. (В США было 5%, и этот показатель снижается)
Компаний, стоимостью $300 млн, и без покрытия аналитиками в Японии больше 85% (В США 15%)
покрывают 10% всех мелких компаний
Покрытие аналитиками sell-side снижается для Японии, т.к. всему виной азиатский подход.
Пример:
В 2013 г. аналитик J.P.Morgan понизил рекомендацию по продаже Rakuten.
Что делает Rakuten?! Выпускает пресс-релиз, что J.P. Morgan аналитик не прав, т.к. не учитивает многое из того, что есть на самом деле. Поэтому больше никаких встреч с аналитиками банка Rakuten иметь не будет.
(На западе был бы резонный вопрос, почему этих данных не было в квартальном или годовом отчете). Схожая участь постигла и аналитика от Morgan Stanley.
Результат - больше ни один аналитик не дает Sell рекомендаций по Rakuten
P.s. Rakuten - это местный Amazon, с огромным размахом отраслей

Низкий уровень использования капитала компании.
До сих пор компании в Японии высылают акционерам подарки. Всякая ненужная и переоцененная ерунда, по типу скидочных купонов, или каталогов, в которых ты можешь что-то выбрать, исходя из количества имеющихся акций.
При этом низкий и нестабильный уровень дивидендов, низкий уровень байбеков.

Вот такой вот междусобойчик.
look

ци


© Fan Ho

В жизни есть всего два важных решения – куда идти и кого взять с собой
/Дж. Гитомер/

Collapse )